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1. Die drei Perspektiven des kapitalmarktorientierten
Wertmanagements
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1
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2. Die externe Perspektive - Kapitalmarktorientierte
Unternehmensbewertung
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7
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2.1 Konzeptionelle Grundlagen
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7
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2.2 Verfahren der Unternehmensbewertung
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23
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2.3 Multiplikatormethoden
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31
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2.4 DCF-Methoden
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53
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2.5 Realoptionsmodelle
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87
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2.6 Exkurs: Die Venture Capital-Methode
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113
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2.7 Zwischenfazit
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123
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2.8 Literaturhinweise
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124
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3. Die interne Perspektive – Kapitalmarktorientierte
Unternehmenssteuerung
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131
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3.1 Konzeptionelle Grundlagen
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131
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3.2 Der Economic Value Added (EVA)
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139
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3.3 Der Market Value Added (MVA)
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162
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3.4 Der Cash Flow Return on Investment (CFROI) und der Cash Value
Added (CVA)
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165
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3.5 Weitere Finanzkennzahlen als wertorientierte Steuerungsgrößen in
der
Praxis
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177
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3.6 Eignung und Aussagegehalt wertorientierter Steuerungsgrößen
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181
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3.7 Implementierung von Wertstrategien
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186
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3.8 Zwischenfazit
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193
|
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3.9 Literaturhinweise
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195
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4. Die Perspektive Unternehmen-Kapitalmarkt –
Kapitalmarktorientierte
Berichterstattung
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203
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4.1 Konzeptionelle Grundlagen
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203
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4.2 Regulatorische Anforderungen an die kapitalmarktorientierte
Berichterstattung
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206
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4.3 Kategorisierung einer kapitalmarktorientierten Berichterstattung
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214
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4.4 Der Wertbeitrag einer kapitalmarktorientierten Berichterstattung
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222
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4.5 Risiken und Kosten einer kapitalmarktorientierten
Berichterstattung
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224
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4.6 Zwischenfazit
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225
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4.7 Literaturhinweise
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228
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5. Aktuelle Entwicklungen an den Kapitalmärkten
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233
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5.1 Grundlegende Aspekte
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233
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5.2 M&A-Transaktionen als strategisches Instrument der Wertsteigerung
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234
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5.3 Übernahmen durch Finanzinvestoren
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240
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5.4 Unternehmensbewertung im Rahmen eines IPO
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260
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5.5 Unternehmensbewertung im Rahmen eines Squeeze-out
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269
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5.6 Unternehmensbewertung im Rahmen eines Impairment Tests
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272
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5.7 Nachhaltigkeit als Wertsteigerungshebel
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278
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5.8 Zwischenfazit
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280
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5.9 Literaturhinweise
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282
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6. Empirische Untersuchung – Wertorientierte Kennzahlen
der DAX30
Unternehmen
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291
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7. Fallstudie – Unternehmensbewertung und wertorientierte
Kennzahlen
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299
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8. Fazit
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311
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Literaturverzeichnis
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315
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Stichwortverzeichnis
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333
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Glossar
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337
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