Zinstrend 2005 - Zinsschere zur USA öffnet sich weiter

Die Postbank erwartet die erste Leitzinserhöhung im Euroraum nicht vor dem vierten Quartal 2005. Die steigende Zinsdifferenz zugunsten der USA wird dem Dollar zugute kommen.

Zinstrend 2005 - Zinsschere zur USA öffnet sich weiter
Bonn, 10.05.2005 (ots) - Die amerikanische Notenbank hat ihren Leitzins Anfang Mai nochmals um 0,25 Prozentpunkte auf jetzt drei Prozent angehoben. DieEuropäische Zentralbank hat ihren zentralen Leitzins dagegenweiterhin bei zwei Prozent belassen. Die Zinsschere hat sich damitweiter zugunsten der USA geöffnet. Und dieser Trend wird sich nachAnsicht der Postbank in den kommenden Monaten fortsetzen.

In den USA stehen die Zeichen auch weiterhin auf steigendeLeitzinsen. Trotz verlangsamter Dynamik wächst die Wirtschaft immernoch mit soliden Raten. Gleichzeitig sind die Inflationswolken, diesich seit einiger Zeit am Horizont abgezeichnet haben, etwas nähergekommen. Noch ist nicht eindeutig vorherzusagen, ob sie vorüberziehen werden. Auf jeden Fall wird die US-Notenbank vorsorgen undversuchen, die US-Wirtschaft mit vorsichtigen aber kontinuierlichenZinserhöhungen vor einem Inflationsgewitter zu schützen. DieVolkswirte der Postbank rechnen deshalb damit, dass der amerikanischeLeitzins bis Ende dieses Jahres auf vier Prozent steigt. Im Euroraumsind dagegen vorerst keine Inflationsrisiken zu erkennen. DieEuropäische Zentralbank wird deshalb die Zinsen erst erhöhen, wenndie Konjunktur stabiler geworden ist.

Die Postbank erwartet die ersteLeitzinserhöhung im Euroraum nicht vor dem vierten Quartal 2005. Diesteigende Zinsdifferenz zugunsten der USA wird dem Dollar zugutekommen. Die Postbank-Volkswirte rechnen bis zum Jahresende mit einerleichten Abwertung des Euro auf 1,24 Dollar.