Hallo,
habe mal eine Frage zu der EV-Equity Bridge. Wieso man debt und minorities abzieht ist mir klar, aber könnte vielleicht einer mal das reasoning hinter der Addition vom cash erklären und wie man mit associates verfährt.
Vielen Dank.
antwortenDie Bridge baust du ja, um den "echten" Kaufpreis (EV) zu ermitteln. Du kaufst mit dem Unternehmen ja nicht nur die ausstehenden Aktien (Equity), die dir die Kontrolle geben, sondern auch die ausstehenden Schulden, die du letztlich noch abzahlen musst. Cash ist nichts, was du "noch abzahlen musst", stattdessen kannst du das Cash direkt zum Abzahlen der Schulden nutzen. Alternative Betrachtungsweise: du kaufst kein Cash (im Unternehmen) mit Cash (aus deinem Fonds), das wäre blödsinnig. Entsprechend ist es auch vom Kaufpreis abzuziehen.
WiWi Gast schrieb am 07.10.2019:
antwortenHallo,
habe mal eine Frage zu der EV-Equity Bridge. Wieso man debt und minorities abzieht ist mir klar, aber könnte vielleicht einer mal das reasoning hinter der Addition vom cash erklären und wie man mit associates verfährt.
Vielen Dank.
Zu beachten ist allerdings Cash, welches zum Aufrecht erhalten des Betriebes notwendig ist.
antwortenWiWi Gast schrieb am 08.10.2019:
Zu beachten ist allerdings Cash, welches zum Aufrecht erhalten des Betriebes notwendig ist.
Nicht, wenn du gut verhandelst und dir NWC-Berechnung passt.
@TE:
Linkes Twix: Nie Geld ausgeschüttet, alls im Unternehmen belassen. Nun liegen da halt 10 Millionen Euro in der Kasse
Rechtes Twix: Immer schön ausbezahlt, Umlaufvermögen wird per Bankkredit bezahlt und es liegt fast nichts in der Kasse.
Beide Unternehmen machen den gleichen EBITDA und sind damit (nach Multiplikatormethode) identisch viel wert. Um die Bilanzstrukturen auszugleichen, ziehst du dann die Bridge herbei. Der linke Twix-Inhaber bekommt seinen Cashbestand also nun ausbezahlt.
antwortenWiWi Gast schrieb am 08.10.2019:
WiWi Gast schrieb am 08.10.2019:
Zu beachten ist allerdings Cash, welches zum Aufrecht erhalten des Betriebes notwendig ist.
Nicht, wenn du gut verhandelst und dir NWC-Berechnung passt.
@TE:
Linkes Twix: Nie Geld ausgeschüttet, alls im Unternehmen belassen. Nun liegen da halt 10 Millionen Euro in der Kasse
Rechtes Twix: Immer schön ausbezahlt, Umlaufvermögen wird per Bankkredit bezahlt und es liegt fast nichts in der Kasse.Beide Unternehmen machen den gleichen EBITDA und sind damit (nach Multiplikatormethode) identisch viel wert. Um die Bilanzstrukturen auszugleichen, ziehst du dann die Bridge herbei. Der linke Twix-Inhaber bekommt seinen Cashbestand also nun ausbezahlt.
Und was ist mit dem rechten? Kannst du nochmal genau erklären wieso am Ende dann beide den gleichen Kaufpreis haben.
antwortenNur bei Nutzung der Multiples. Wer erst den Equity Value nutzt und dann über die Bridge den EV herleitet, wird das Cash berücksichtigen und unterschiedliche Preise erhalten.
antwortenNur bei Nutzung der Multiples. Wer erst den Equity Value nutzt und dann über die Bridge den EV herleitet, wird das Cash berücksichtigen und unterschiedliche Preise erhalten.
antwortenAber das Cash ist doch bereits im Enterprise Value enthalten, oder nicht? Wieso addiere ich es dann nochmal? Nach meinem Verständnis umfasst der Enterprise value auch non-operating Assets?
antwortenAber das Cash ist doch bereits im Enterprise Value enthalten, oder nicht? Wieso addiere ich es dann nochmal? Nach meinem Verständnis umfasst der Enterprise value auch non-operating Assets?
antwortenbitte um Aufklärung..
antwortenPush
antwortenWas verstehst du genau nicht die Überleitung zum Nettokaufpreis oder die Cash-und-Debt-Free-Klausel?
antwortenDie cash und debt free Klausel
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