Frage zum Kapitalwert
Hallo!
Ich habe eine Frage zu einem Unternehmensplanspiel (Gründung eines Unternehmens). Im Rahmen einer abschließenden Wirtschaftlichkeitsanalyse soll eine Kapitalwertberechnung vorgenommen werden. Das Prinzip ist mir grundsätzlich eigentlich so weit klar, allerdings weiß ich nicht ganz recht, welche (saldierten) Zahlungsströme ich verwenden soll.
Vereinfachtes Beispiel:
Ich investiere 200.000 EUR meines eigenen Geldes, nehme mir 300.000 als Fremdkapital, welches am 1.1. am mich ausbezahlt wird.
Im Januar gebe ich nun 400.000 EUR für Investitionen (BGA etc.) aus (die Läden wurden schon zum Ende des Vorjahres eingerichtet etc., aber die Rechnungen müssen erst am 1.1. bezahlt werden. Zu diesem Zeitpunkt startet auch mein Geschäftsbetrieb).
Nun habe ich von Januar bis Dezember, sagen wir mal, 200.000 EUR Auszahlungen für Personal, 100.000 EUR für Kredite (Tilgung und Zinsen), 200.000 EUR Wareneinsatz, 100.000 EUR sonstiges (Mieten etc.) sowie 50.000 EUR für weitere Investitionen
Außerdem werden am Jahresende 100.000 EUR an mich ausgeschüttet.
Als Umsatzerlöse habe ich nun 1.200.000 EUR.
Kurz zusammengefasst:
-1.1.: Ich erhalte 300.000 Kredite (ich selbst habe schon 200.000 Eigenkapital)
-1.1.: Ich bezahle die Rechnungen für BGA etc. im Rahmen von 400.000 (die Läden wurden alle schon im Dezember eingerichtet, aber die Rechnungen darf ich auch erst am 1.1. bezahlen)
-1.1.: der Geschäftsbetrieb startet
-Januar bis Dezember:
Einzahlungen:
1.200.000 Umsatzerlöse
Auszahlungen:
500.000 für Personal, Wareneinsatz und Sonstiges (Miete...)
100.000 Kredittilgung und Zinsen
100.000 Privatentnahme
50.000 für weitere Investitionen (am Ende des Jahres)
Angenommen, ich möchte den Kapitalwert nur in Bezug auf dieses 1. Geschäftsjahr berechnen. Wie gehe ich hierbei vor?
- Saldiere ich einfach sämtliche Auszahlungen und Einzahlungen im ersten Jahr, inklusive der Krediteinzahlungen (300.000 EUR) und meiner Privatentnahme? Und diesen saldierten betrag nehme ich dann als Zustromgröße für die Berechnung des Kapitalwertes im ersten Jahr?
Beispiel:
Gesamtauszahlungen im ersten Jahr: 400.000 (Anfangsinvestitionen) + 500.000 (Personal, Waren, Sonstiges) + 100.000 (Kredittilgung und Zinsen) + 100.000 Privatentnahme + 50.000 (Investitionen im Dezember) = 1.115.000 EUR.
Gesamteinzahlungen im ersten Jahr: 1.200.000 Umsatzerlöse + 300.000 Kredite = 1.500.000 EUR
=> Einzahlungsüberschuss von 385.000 EUR.
KW = -200.000 + 385.000/(1,08)^(-1) = mein gesuchter Kapitalwert?
(der Zinssatz beträgt 8%, die -200.000 am Anfang bezeichnen eben das Eigenkapital, was ich in die Firma stecke).
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Wie verhält es sich mit den Investitionen (sowohl am Anfang, die 400.000 EUR, als auch am Jahresende, die 50.000 EUR?). Eigentlich kann ich sie ja nicht als Auszahlungsgröße in die Berechnung des Kapitalwertes einfließen lassen, weil das Geld ja nicht "weg" ist, sondern mir der Gegenwert (Abschreibungen mal außer Betracht gelassen) erhalten bleibt, wenn auch unverzinst...
- Sollte ich den Kapitalwert nicht als Einzahlungsüberschuss VOR Privatentnahme und Investitionen ermitteln?
Danke für Antworten!
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