Hilfe: Unternehmensbewertung - WACC
Hallo zusammen,
ich hoffe sehr, dass mir ein Ass zum Thema Unternehmensbewertung helfen kann. Ich wäre sehr dankbar!
ich beschäftige mich derzeit mit dem Thema Unternehmensbewertung. Ich möchte die Auswirkungen der Einführung eines bestimmten Rechnungslegungsstandards auf den Unternehmenswert beleuchten. Dafür habe ich einen bestimmten deutschen Konzern als Fallbeispiel gewählt. Für dieses Unternehmen konnte ich auch bereits die "angepasste" Bilanz erstellen.
Den WACC für die "alte" Bilanz konnte ich in den Anhängen des Unternehmens finden.
Dort ist z.B. hinterlegt:
EK-Kostensatz: 10 % (Gewichtung: 46,4 %)
Nettofinanzschulden: 5,4 % (45,9 %)
Pensionsverpflichtungen: 3,2 % (7,8 %)
Mein Problem ist: Die Berechnung des neuen WACC.
Für die Gewichtung werden ja die Markwerte des EK/FK/GK herangezogen. Ich habe leider keine Informationen darüber, wie der Konzern sein EK/FK/GK nach dem Marktwert bewertet hat, sondern nur die prozentuale Gewichtung. Wie berechne ich denn aber den Marktwert des "angepassten" EK/FK/GK? Was mich ebenfalls stutzig macht: Wenn ich den Buchwert der Nettofinanzschulden + Pensionsverpflichtungen geteilt durch die Bilanzsumme in der alten Bilanz nehme, komme ich auf die Prozentzahl 45,9 %. Mich wundert es aber, da die Pensionsverpflichtungen ja mit einer eigenen Gewichtung ausgewiesen sind. Außerdem ist das EK ist vom Buchwert deutlich niedriger, und muss vom Marktwert höher bewertet worden sein.
Freue mich über jeden Rat!
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