Hallo zusammen,
ich schreibe gerade an meiner Diplomarbeit und untersuche ob es einen Zusammenhang zwischen Vorstandscharakteristika und der Marktreaktion bei Akquisition-Announcement existiert.

Dabei stehe ich bei der Marktreaktion vor einigen Schwierigkeiten. Die wissenschaftliche Literatur bedient sich da den Abnormal Returns. Leider weiss ich nicht wirklich, wie man diese berechnet. Ich hab mir diesbezüglich Papers und Bücher durchgelesen, aber ganz funzt es noch nicht.

Mein Zeitfenster ist (-1,+1), also 3 Tage. Für diese 3 Tage habe ich bereits die Aktienschlusskurse für meine Stichprobe (n=66) rausgesucht. Wenn ich jetzt die Marktreaktion erfassen möchte, gibt mir die Literatur folgende Formeln vor:

ARjt = Rjt ? E (Rjt) ; wobei

ARjt : abnormale Rendite
Rjt: tats. tatsächlich realisierte Rendite

E (Rjt): geschätzte Rendite für den Fall der ?Nicht-Akquisition?

Die erwartete Rendite lässt sich mittels der Formel berechnen:

E(Rjt)= alpa(i) ? beta(i)*R(mt)

Genau da hakt es bei mir, wie berechne ich E? Wie alpha, beta und R(mt) ?

Ich bin für jede Hilfe äußerst dankbar, ich komme da einfach nicht weiter.

Vielen Dank schon mal!!

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Die abnormale Rendite bestimmst du, indem du die Renditen deines Untersuchungszeitraums mit Renditen vergleichst, die in einer bestimmten Vorperiode aufgetreten sind. Aus den Renditen dieser Perioden berechnest du (normales) alpha und beta. Technisch geht das so (in Stata): http://dss.princeton.edu/online_help/stats_packages/stata/eventstudy.html

Lies dir dazu mal Campbell/Lo/MacKinlay, Econometrics of Financial Markets ab Seite 154 durch. Außerdem noch Brown/Warner, Using Daily Stock Returns - The Case of Event Studies. Journal of Financial Economics, 14 1985, S. 3?31

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Von welcher Uni oder Fh ist das denn??

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danke erstmal für die antwort!

leider blick ich da immer noch nicht ganz durch. das mit der anleitung von princeton ist ja schön und gut, aber bei mir geht es ja darum, dass ich die abnormalen renditen am Ereignistag, am Tag davor und einen Tag danach betrachten möchte. D.h., eigentlich sollte das ja kein Problem sein. ich muss aber irgendwie das ALPHA und das BETA berechnen....

D.h. nehm ich jetzt die Aktienkurse von 100 Tagen vorher und die DAX-Rendite von 100 Tagen vorher und mach daraus eine Regression um mein Alpha und Beta zu bekommen? Welche Aktienkurse nehm ich her? Adj. oder die die ganz normalen Schlusswerte?

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Hallo,
ich stehe gerade vor dem selben Problem! Da es ja jetzt schon ein paar Jahre her ist und du die Arbeit sicher schon abgeschlossen hast, kannst du mir vielleicht helfen?

Viele Grüße,
Carolin

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