Literatur-Tipp: Unternehmensbewertung
Im Sammelband »Unternehmensbewertung - Moderne Instrumente und Lösungsansätze« erarbeiten Wissenschaftler und Praktiker Lösungen für Anwendungsprobleme moderner Verfahren der Unternehmensbewertung.
Die Diskussion über die »richtige« Vorgehensweise bei der Unternehmensbewertung hat in den vergangenen Jahren breiten Raum in der wirtschaftswissenschaftlichen und managementorientierten Literatur eingenommen. Sei es der Shareholder-Value-Ansatz, die Kaufpreisermittlung im Rahmen von M&A-Transaktionen oder die aktuellen Änderungen in Bezug auf Rechnungslegungsvorschriften, die Anlässe für eine Unternehmensbewertung in der Praxis sind vielfältig. Dabei steht die eher als kompliziert wahrgenommene Theoriediskussion einer an den verfügbaren Informationen orientierten Praxis gegenüber.
In dem Sammelband » Unternehmensbewertung« erarbeiten Wissenschaftler und Praktiker Lösungen für Anwendungsprobleme moderner Verfahren der Unternehmensbewertung. Neben der Discounted-Cash-Flow-Methode, die derzeit den Status quo in der modernen Unternehmensbewertung darstellt, wird auch auf innovative Ansätze, wie die Unternehmensbewertung mit Fundamentalmultiples, den Einsatz stochastischer Modelle und den Realoptionsansatz eingegangen. Das Buch behandelt neben den Standardmethoden der Unternehmensbewertung auch Detailfragen, Branchenspezifika und Sonderaspekte, die aufgrund ihrer Bedeutung für die praktische Anwendung nicht zu vernachlässigen sind. Beispielhaft hierfür ist die Bestimmung der Kapitalkosten, der Einfluss von Steuern bei der Unternehmensbewertung, die Bewertung von Synergien, die Schätzung von Integrationskosten oder die Bewertung immaterieller Vermögensgegenstände nach IAS bzw. US-GAAP (Goodwill Impairment).
Der Sammelband »Unternehmensbewertung« richtet sich primär an Anwender, die mit dem Thema Unternehmensbewertung konfrontiert werden. Dazu zählen Industrievertreter aus den Bereichen Unternehmensplanung, Controlling und Rechnungslegung ebenso wie Unternehmensberater, Wirtschaftsprüfer, Banker und Juristen. Außerdem kann es auch Studierende im Hauptstudium mit Schwerpunkt Finanzierung als Literaturquelle und Nachschlagewerk dienen.Inhaltsübersicht
| Vorwort |
V |
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| A. | Discounted Cash Flow | |
| I. | Die DCF-Methode im Überblick | 3 |
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Bernd Bäzner, Christian Timmreck |
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| II. | Prognose der bewertungsrelevanten Cash Flows | 21 |
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Holger Nieswandt, Daniel Seibert |
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| III. | Behandlung von negativen Cash Flows und Verlustvorträgen | 41 |
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Dr. Ulrich Moser (unter Mitarbeit von Alexander Granget) |
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| IV. | Bestimmung der Eigenkapitalkosten | 61 |
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Christian Timmreck |
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| V. | Der Einfluss von Basel II auf die Unternehmensbewertung | 77 |
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Ulrich Breitenbücher, Dr. Dr. Dietmar Ernst |
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| VI. | Konsistente Ermittlung des Fortführungswertes bei nominellem Wachstum | 99 |
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Dr. Christian Aders, Dr. Jakob Schröder |
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| B. | Branchenspezifika und deren Bedeutung | |
| I. | Besonderheiten der Unternehmensbewertung von Banken | 119 |
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Dr. Thorsten Koch |
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| II. | Due Diligence bei Banken | 137 |
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Dionysios Botsis, Sören Abendroth, Kai Ammann |
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| III. |
Bewertung von Versicherungsunternehmen |
165 |
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WP/StB Alfred Graßl, Martin Beck |
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| IV. | Besonderheiten bei der Bewertung von KMU | 189 |
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Michael Keller, Bruno Hohmann |
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| V. | Besonderheiten bei der Bewertung von Private Equity-Targets | 217 |
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Dr. Oliver Thum |
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| C. | Wichtige Sonderaspekte | |
| I. | Bewertung von Synergien bei Mergers & Acquisitions - Das Synergy-Value-Konzept | 235 |
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Helmut Wöginger |
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| II. | Empirische und modelltheoretische Überlegungen zur Bestimmung von Integrations- und Synergieerzielungskosten für die Unternehmensbewertung bei Zusammenschlüssen | 263 |
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Dr. Stephan A. Jansen |
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| III. | Die Bewertung von Unternehmen und Aktien als Akquisitionswährung in der Rechtsprechung | 283 |
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RA Prof. Dr. Gerhard Picot |
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| IV. | Einfluss von Steuern auf die Ermittlung subjektiver Unternehmenswerte | 303 |
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Dr. Angelika Thies, Alexander Ziegelmaier |
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| V. | Goodwill Impairment und Bewertung immaterieller Vermögensgegenstände nach IAS & US-GAAP | 323 |
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Thomas Ulbricht |
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| VI. | Wertermittlung bei Immobilien | 343 |
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Martin Beck |
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| D. | Innovative Ansätze in der Unternehmensbewertung | |
| I. | Relativer Unternehmenswert | 367 |
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Prof. Dr. Frank Richter |
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| II. | Fundamentalmultiples | 381 |
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Markus Freiburg, Christian Timmreck |
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| III. | Realoptionen: Spezialfragen für eine praxisorientierte Anwendung | 397 |
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Dr. Dr. Dietmar Ernst, Michael Haug, Prof. Dr. Wolfgang Schmidt |
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| IV. | Stochastische Modelle der Unternehmensbewertung | 421 |
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Dr. Karl Keiber |
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| Herausgeber und Autoren | 445 | |
Den Autoren der einzelnen Beiträge gelingt es in dem Buch durchweg sehr gut, die zentralen Aspekte und Schwierigkeiten der verschiedenen Bewertungsansätze sowie aktuelle Lösungsansätze aufzuzeigen. Zahlreiche Grafiken und Beispiele erleichtern den Zugang zu der grundsätzlich doch sehr anspruchsvollen Thematik. Aufgrund der ausführlichen, teilweise sehr aktuellen Literaturangaben zu jedem Beitrag ist das Buch als Literaturquelle sehr gut für das wissenschaftliche Arbeiten geeignet. Dem Buch fehlt leider ein Schlagwortverzeichnis, was jedoch durch das sehr ausführliche Inhaltsverzeichnis etwas ausgeglichen wird. Bei der Vielzahl an Grafiken und Schaubildern wäre auch ein Abbildungsverzeichnis sinnvoll.
Ein sehr gelungener Sammelband, welcher aufgrund des recht hohen Preises ein klarer Fall für das Desideratenbuch der Fach- oder Lehrstuhlbibliothek ist!
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Die Autoren
- Prof. Dr. Frank Richter ist Executive Director bei Goldman Sachs sowie Inhaber des Lehrstuhls für »Corporate Finance and Strategy« des Institute for Mergers & Acquisitions an der Universität Witten/Herdecke.
- Christian Timmreck ist wissenschaftlicher Mitarbeiter am Institute for Mergers & Acquisitions und befasst sich mit der Entwicklung neuer Verfahren zur Unternehmensbewertung.
- Die weiteren Autoren stammen hauptsächlich aus der Praxis, z.B. von Ernst & Young, PwC, KPMG, BDO, McKinsey, LBBW, Goldmann Sachs, Infineon.
Moderne Instrumente und Lösungsansätze
Von Frank Richter, Christian Timmreck
Preis EUR 84,95
472 Seiten - Schäffer-Poeschel (März 2004)
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