Literatur-Tipp: Unternehmenstransaktionen
Bei Unternehmenstransaktionen ist die Vielfalt der methodischen, strategischen, finanzwirtschaftlichen, rechtlichen oder auch psychologischen Bezugspunkte immens. Stefan Behringer stellt die entscheidenden Grundlagen und Prozesse in seinem neuen Buch »Unternehmenstransaktionen « ganzheitlich dar.
Literatur-Tipp: Unternehmenstransaktionen
Unternehmenstransaktionen oder in englischer Begrifflichkeit Mergers & Acquisitions werden nicht ohne Grund oft als Königsdisziplin der BWL bezeichnet, ist doch die Vielfalt ihrer zentralen methodischen, strategischen, rechtlichen oder auch psychologischen Bezugspunkte immens. Eine besondere Rolle spielt der finanzwirtschaftliche Aspekt, denn in der Unternehmensbewertung spiegeln sich die Erfolgsaussichten des Unternehmens wider. Mit Hilfe von finanzwirtschaftlichen Instrumenten werden die Erfolgsaussichten in eine Geldgröße transformiert. Dabei ist zu berücksichtigen, wie erfolgreich das Unternehmen am Markt agieren kann, wie es Innovationen entwickelt, welche steuerlichen Gegebenheiten vorhanden sind oder welche personelle Situation gegeben ist.
All dies ist eingerahmt in vielfältige juristische Fragestellungen wie der Vertragsschließung oder der kartellrechtlichen Prüfung. Schließlich spielen psychologische Fragestellungen bei der Verhandlung eine Rolle. Von daher sind die Themen, die mit Unternehmenstransaktionen in Zusammenhang stehen, vielfältig. Stefan Behringer stellt die entscheidenden Grundlagen und Prozesse in seinem neuen Buch »Unternehmenstransaktionen« ganzheitlich dar:
- Motive, Formen und Abläufe von Unternehmenstransaktionen
- Unternehmensbewertung im Akquisitionsprozess
- Preisfindung
- Rechtliche Rahmenbedingungen
- Post Merger Integration und Evaluation
Er zeigt für die Theorien dabei jeweils auch den Gesamtzusammenhang auf und vermittelt so eine übergreifende, anwendungsorientierte Betrachtungsweise von Unternehmenstransaktionen. Viele Übungen und Verständnishilfen unterstützen den Lernprozess. So bietet das Lehrbuch für das Studium und Selbststudium unter anderem:
- Lernziele zu jedem Kapitel
- Case Studies mit praktischen Beispielen
- Wiederholungsfragen und Aufgaben zur Vertiefung des Stoffes
- Kommentierte Literaturhinweise
Zielgruppen des Buches sind Studierende von Universitäten und Fachhochschulen sowohl auf Bachelor als auch auf Masterniveau. Das Buch richtet sich darüber hinaus aber auch an Praktiker, denen ein Rahmen mit theoretischen Konzepten geboten wird, um die in der Praxis angewendeten Methoden einordnen, nutzen aber auch hinterfragen zu können.
Inhaltsverzeichnis (bis 2. Gliederungsebene)
| Vorwort | 5 | ||
| Abbildungsverzeichnis | 13 | ||
| Tabellenverzeichnis | 15 | ||
| Abkürzungsverzeichnis | 17 | ||
| Einführung: Was sind Grundlagen der Unternehmungsführung? | 17 | ||
| 1 | Einleitung |
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| 1.1 | Grundbegriffe | 21 | |
| 1.2 | Aufbau dieses Buches | 23 | |
| 1.3 | Prolog: Unternehmenstransaktionen Ein Paradox? | 26 | |
| 2 | Die Bedeutung von Unternehmenstransaktionen | ||
| 2.1 | Der Markt für Mergers & Acquisitions | 29 | |
| 2.2 | Merger Wellen | 31 | |
| 3 | Motive für Unternehmenstransaktionen | ||
| 3.1 | Strategische Gründe | 43 | |
| 3.2 | Finanzwirtschaftliche Gründe | 60 | |
| 3.3 | Irrationale Gründe für Unternehmenstransaktionen | 73 | |
| 4 | Formen von Unternehmenstransaktionen | ||
| 4.1 | Formen nach der Rolle in der Wertschöpfungskette | 81 | |
| 4.2 | Unternehmenstransaktionen nach Art der Kooperation mit dem Zielunternehmen | 86 | |
| 4.3 | Unternehmenstransaktionen nach Art der übernommenen Vermögensgegenstände | 106 | |
| 4.4 | Formen der Unternehmenstransaktion nach Art des Zusammenschlusses | 110 | |
| 4.5 | Formen der Unternehmenstransaktion nach Art der Finanzierung Leveraged Buy-outs (LBOs) | 113 | |
| 4.6 | Formen der Unternehmenstransaktion nach der Person des Käufers | 117 | |
| 5 | Ablauf einer Unternehmenstransaktion | ||
| 5.1 | Identifikation geeigneter Unternehmen | 137 | |
| 5.2 | Ansprache geeigneter Kandidaten und Abschluss eines Letters of Intent | 144 | |
| 5.3 | Due Diligence | 148 | |
| 5.4 | Unternehmensbewertung | 166 | |
| 5.5 | Preisverhandlungen | 166 | |
| 5.6 | Signing and Closing | 168 | |
| 5.7 | Zeitlicher Rahmen für Akquisitionsprojekte | 171 | |
| 6 | Unternehmensbewertung | ||
| 6.1 | Die Stellung der Unternehmensbewertung im Akquisitionsprozess | 173 | |
| 6.2 | Wert und Preis eines Unternehmens | 174 | |
| 6.3 | Funktionen der Unternehmensbewertung | 179 | |
| 6.4 | Bewertungsverfahren | 200 | |
| 6.5 | Sonderfragen der Unternehmensbewertung | 254 | |
| 7 | Preisfindung bei Unternehmenstransaktionen | ||
| 7.1 | Verfahren der Preisfindung | 264 | |
| 7.2 | Zahlungsmodalitäten bei Unternehmenstransaktionen | 285 | |
| 8 | Rechtliche Rahmenbedingungen von Unternehmenstransaktionen | ||
| 8.1 | Wettbewerbsrecht | 299 | |
| 8.2 | Steuerrecht | 308 | |
| 8.3 | Bilanzrecht | 310 | |
| 9 | Post Merger Integration | ||
| 9.1 | Begriff und Einordnung der Post Merger Integration | 327 | |
| 9.2 | Voraussetzungen der Post Merger Integration | 329 | |
| 9.3 | Konstitutive Entscheidungen bei der Post Merger Integration | 330 | |
| 9.4 | Bereiche der Integration | 334 | |
| 9.5 | Controlling der Post Merger Integration | 356 | |
| 10 | Erfolg von Unternehmenstransaktionen | ||
| 10.1 | Empirische Studien zu Kapitalmarktreaktionen | 363 | |
| 10.2 | Empirische Studien zum strategischen Erfolg | 366 | |
| 10.3 | Empirische Untersuchungen zu Human Resources und Erfolg von Unternehmenstransaktionen | 368 | |
| 10.4 | Epilog: Unternehmenstransaktion (K)ein Paradox | 371 | |
| Aufgabenteil | 375 | ||
| Lösungsteil | 405 | ||
| Literaturverzeichnis | 425 | ||
| Sachregister | 459 | ||
| Personen- und Unternehmensregister | 467 | ||
Fazit
Das neue Buch »Unternehmenstransaktionen« von Behringer vermittelt einerseits das wirklich wesentliche theoretische Rüstzeug und verbindet dieses andererseits durch Case Studies und aktuelle Beispiele sehr gut mit der Praxis. Behringer gelingt dabei ein leicht verständlicher Einstieg in die Themen der Unternehmenstransaktionen. Auf knapp 500 Seiten verschafft er dem Leser sehr systematisch einen Überblick zentraler Fragestellungen und Konzepte. Viele didaktische Hilfen wie Lernziele, Wiederholungsfragen, Übungsaufgaben und Literaturhinweise machen die Neuerscheinung zu einem gelungenen Lehrbuch. Aufgrund des umfangreichen Literaturverzeichnisses eignet sich das Buch auch herrvorragend als Ausgangspunkt für wissenschaftliche Arbeiten zu Unternehmenstransaktionen.
»Unternehmenstransaktionen« ist sowohl für Studierende als auch für Praktiker ein ideales Lehrbuch mit einer ganzheitlichen, anwendungsorientierten Perspektive.
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Der Autor
Prof. Dr. Stefan Behringer ist Professor für Betriebswirtschaftslehre an der EBC Hochschule, University of Applied Sciences, Campus Hamburg, und Berater auf den Gebieten Compliance, Mergers & Acquisitions und Controlling. Zuvor war er Chief Compliance Officer und General Manager Corporate Governance der Olympus Europa Gruppe. Er ist Autor und Herausgeber einschlägiger Publikationen zu den Themen Compliance, Corporate Responsibility, Unternehmensbewertung und Controlling sowie Chefredakteur der Zeitschrift »Risk, Fraud & Compliance (ZRFC)«.
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