Aktienmärkte und ifo-Klima im Aufwind
Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte weiter im Aufwind - Anstieg des ifo-Geschäftsklimaindex setzt sich fort
Aktienmärke und ifo-Klima im Aufwind
Frankfurt am Main/München, 1. Dezember 2003 (ots) Nach einer kurzen Ruhepause nehmen die internationalen Aktienmärkte wieder neue Jahreshöchststände ins Visier. Für Auftrieb sorgten die neuen, überwiegend positiven Konjunkturdaten wie der robuste ZEW-Indikator, der die Erwartung einer wirtschaftlichen Belebung stärkte. Da zahlreiche institutionelle Anleger über hohe Liquiditätsbestände verfügen, liegt eine Jahresendrallye in der Luft. Schwächephasen sollten daher zum Bestandsaufbau in Qualitätsaktien genutzt werden.
Offenbar tragen die im Sommer stark gestiegenen Renditen den verbesserten wirtschaftlichen Perspektiven mittlerweile ausreichend Rechnung. Für die nächsten Wochen und Monate ist daher mit keinen signifikanten Zinsschwankungen zu rechnen. Auf mittlere Sicht allerdings stehen die Zeichen auf moderater Zinsverteuerung, denn die konjunkturelle Belebung wird auch die EZB ab der Jahresmitte 2004 zu Zinsanhebungen veranlassen.
Geschäftsklimaindex: Anstieg gewinnt an Kraft
Der in den letzten sechs Monaten beobachtete Anstieg des ifo Geschäftsklimaindex für die gewerbliche Wirtschaft der alten Bundesländer hat sich im November fortgesetzt. Diesmal verbesserten sich die Urteile zur aktuellen Geschäftslage sogar mehr als die Erwartungen. Das Geschäftsklima hat sich im verarbeitenden Gewerbe und auch im Bauhauptgewerbe deutlich aufgehellt. Im Einzelhandel kam es dagegen nach dem vorausgegangenen Anstieg zu einem spürbaren Rückgang, was an der Unsicherheit der Verbraucher über das Vorziehen der Steuerreform liegen könnte.
In den neuen Bundesländern nahm der Geschäftsklimaindex erneut weniger stark zu als in den alten. Die Besserung resultierte diesmal allein aus günstigeren Erwartungen. Die Urteile zur aktuellen Geschäftslage bildeten sich leicht zurück. Nach Sektoren untergliedert stieg der Geschäftsklimaindex im Bauhauptgewerbe und im Einzelhandel. Im verarbeitenden Gewerbe kam es dagegen zu einem leichten Rückgang, und im Großhandel blieb der Indikator unverändert. Die erneute Besserung des Geschäftsklimaindex in Westdeutschland signalisiert weitere Fortschritte im konjunkturellen Erholungsprozess. Während bislang noch die Furcht vor einer Erwartungsblase bestand, zeigt die erneute Verbesserung der Lagebeurteilung eine Festigung der konjunkturellen Auftriebstendenz. Der von den USA und Asien ausgehende Konjunkturaufschwung scheint nun auch Deutschland zu erfassen. Ein ähnlich langer Anstieg des Geschäftsklimaindex in Westdeutschland war zuletzt ab Mai des Aufschwungjahres 1999 zu beobachten.
Geschäftsklimaindex: Grafik
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