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TAS und Deal Advisory bei den Big4

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Hannah

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Hallihallo,

ich weiß, dass die Big4 hier von vielen etwas gebasht werden, aber dennoch würde ich mich mal gerne hinsichtlich verschiedener Bereiche hinsichtlich M&A Deal Advisory erkundigen. In dem Dschungel aus verschiedenen Begriffen, die aber doch alle recht gleich für mich klingen, bräuchte ich etwas Hilfe, um mich zurechtzufinden. Ich habe bisher nur zwei Praktika gemacht (eines in der Industrie und eines in einem kleinen Private Equity Fond) und habe dabei gemerkt, dass mir der M&A-Bereich sehr zusagt. Daher würde ich nun gerne als Nächstes in ein Big4-Unternehmen reinschnuppern und vielleicht im nächsten Schritt mal in eine kleinere und größere M&A-Bude reinschauen.

Nun aber erst einmal zu den Big4:

  • Habe ich es richtig verstanden, dass es bei den Big4 keine klassische M&A Advisory gibt, die die Unternehmen auf dem gesamten Transaktionsprozess begleitet (von Erstellung der Information Memorandums über die Bewertung bis hin zur Einholung der letzten Binding Offers), sondern es bei den Big4 in viele kleine Teile aufgeteilt ist (Financial DD, Commercial DD, Valuation and Modelling, Post-Merger Integration usw.)? Aktuell tendiere ich am ehesten zu Valuation and Modelling.

  • In welchem dieser Bereiche lernt man eurer Meinung nach am meisten?

  • Was ist bei den Big4 der genaue Unterschied zwischen TAS (bzw. Transaction Services) und Deal Advisory? Ist ersteres eher Financial DD getarnt als ganze M&A-Beratung und zweiteres eher allgemeiner oder gar ein Überbegriff?

  • Wenn ich langfristig anstrebe, in eine klassische (Midcap) M&A-Bude reinzukommen, welcher dieser Bereiche der Big4 ist hierfür am besten geeignet?

Vielen herzlichen Dank im Voraus für Eure Antwort! :)

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Hey Hannah, die Big 4 haben grundsätzlich 2 Bereiche rund um die Transaktionsberatung:

  1. Klassiches M&A als Lead Advisor (Erstellung von Teasern, Unternehmensbewertungen etc)

  2. Transaction Services (FDD, Valuation als Unterstützung unter anderem bei Transaktionen aber gerade bei Valuation viel Fairness Opinion etc.)

Im klassichen M&A sieht man halt den ganzen Prozess man hat aber meistens nicht die größten Deals.

FDD ist viel Accounting, dafür größere Projekte und Valuation halt Valuation :)

Unterschiede von TAS und Deal Advisory muss man bei der jeweiligen Big 4 schauen da gibt es keine einheitliche Definition.

Alle Bereiche sind sicherlich hilfreich und es kommt eher auf deine persönliche Präferenz an....

Viele Grüße

antworten
Hannah

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Sehr cool, vielen Dank für Deinen Einblick und Deine Antwort!
Tendenziell finde ich Valuation einen Ticken interessanter, aber glaube wiederum, dass man im TS (FDD) näher an den Deals arbeitet. Daher muss ich mal noch abwägen, was für mich infrage kommt. :-)

WiWi Gast schrieb am 09.07.2023:

Hey Hannah, die Big 4 haben grundsätzlich 2 Bereiche rund um die Transaktionsberatung:

  1. Klassiches M&A als Lead Advisor (Erstellung von Teasern, Unternehmensbewertungen etc)

  2. Transaction Services (FDD, Valuation als Unterstützung unter anderem bei Transaktionen aber gerade bei Valuation viel Fairness Opinion etc.)

Im klassichen M&A sieht man halt den ganzen Prozess man hat aber meistens nicht die größten Deals.

FDD ist viel Accounting, dafür größere Projekte und Valuation halt Valuation :)

Unterschiede von TAS und Deal Advisory muss man bei der jeweiligen Big 4 schauen da gibt es keine einheitliche Definition.

Alle Bereiche sind sicherlich hilfreich und es kommt eher auf deine persönliche Präferenz an....

Viele Grüße

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Vielleicht als jemand der bei einem PE arbeitet.

Der Bereich TAS fungiert als verlängerte Werkbank für die potentiellen Käufer und auch die Verkäufer. Im Regelfall wirst du von einem der potentiellen Käufern beauftragt um die Financial-DD zu erstellen. Im Regelfall bist dann im bereitgestellten Datenraum und fertigst entsprechende Auswertungen. Richtig nah ist man meiner Meinung nach nicht am Deal, sondern nur in einem bestimmten Prozessabschnitt ein Bestandteil des Prozesses.

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Deal Advisory ist bei KPMG der Überbegriff für die einzelnen Abteilungen. Die Abteilungen die bei Deal Advisory hängen sind: Valuation, Transaction Services (FDD), M&A, Restructuring, Real Estate, Strategy.

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Gerne, kein Ding!
Ja genau, da bei Transaktionen die Valuation von den Banken selbst gemacht wird sind die Valuations der Big 4 meistens nicht für M&A Deals.

Ich bin im Sommer bei einer Big 4 im TAS und kann ja dann mal berichten wie ein Praktikum so aussieht.

Was ist dein Profil, wenn ich fragen darf :)

Hannah schrieb am 10.07.2023:

Sehr cool, vielen Dank für Deinen Einblick und Deine Antwort!
Tendenziell finde ich Valuation einen Ticken interessanter, aber glaube wiederum, dass man im TS (FDD) näher an den Deals arbeitet. Daher muss ich mal noch abwägen, was für mich infrage kommt. :-)

WiWi Gast schrieb am 09.07.2023:

Hey Hannah, die Big 4 haben grundsätzlich 2 Bereiche rund um die Transaktionsberatung:

  1. Klassiches M&A als Lead Advisor (Erstellung von Teasern, Unternehmensbewertungen etc)

  2. Transaction Services (FDD, Valuation als Unterstützung unter anderem bei Transaktionen aber gerade bei Valuation viel Fairness Opinion etc.)

Im klassichen M&A sieht man halt den ganzen Prozess man hat aber meistens nicht die größten Deals.

FDD ist viel Accounting, dafür größere Projekte und Valuation halt Valuation :)

Unterschiede von TAS und Deal Advisory muss man bei der jeweiligen Big 4 schauen da gibt es keine einheitliche Definition.

Alle Bereiche sind sicherlich hilfreich und es kommt eher auf deine persönliche Präferenz an....

Viele Grüße

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Ich war bereits im TAS und hatte eine absolut super Zeit. Extrem viel gelernt, und nicht nur PPT schrubben sondern statements analysieren, Net debt und Working capital erörtern, Umsatzanalysen durchführen, QoE analysis unterstützen usw.. Geht auch viel darum Business Models zu verstehen um die entsprechenden Normalisierungen und Pro forma adj. durchzuführen und bekommt manchmal auch als Praktikant exposure zu C Level meetings. Dazu kommt noch, dass ich auf 2 sehr spannenden Deals war und mit richtig coolen Kollegen zusammenarbeiten durfte. Hätte mein Sommer nicht besser verbringen können. Als kleiner Tipp, wenn ihr nicht auf ein Projekt gestaffed seit, dann unbedingt einfach mal mit allen über Ihre laufende Projekte quatschen und versuchen auf ein Spannenden Deal zu kommen. Viel Spaß :)

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Danke für die Insights! Was soll man am besten vor dem Praktikum an Technicals wiederholen, dass man nen guten Start hat? Viele Grüße

WiWi Gast schrieb am 10.07.2023:

Ich war bereits im TAS und hatte eine absolut super Zeit. Extrem viel gelernt, und nicht nur PPT schrubben sondern statements analysieren, Net debt und Working capital erörtern, Umsatzanalysen durchführen, QoE analysis unterstützen usw.. Geht auch viel darum Business Models zu verstehen um die entsprechenden Normalisierungen und Pro forma adj. durchzuführen und bekommt manchmal auch als Praktikant exposure zu C Level meetings. Dazu kommt noch, dass ich auf 2 sehr spannenden Deals war und mit richtig coolen Kollegen zusammenarbeiten durfte. Hätte mein Sommer nicht besser verbringen können. Als kleiner Tipp, wenn ihr nicht auf ein Projekt gestaffed seit, dann unbedingt einfach mal mit allen über Ihre laufende Projekte quatschen und versuchen auf ein Spannenden Deal zu kommen. Viel Spaß :)

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Bin nicht der Vorposter, aber im wesentlichen sind gute Grundkenntnisse in Excel (Sumifs, Index Match etc. ) und eine sauber und verlässliche Arbeitsweise das wichtigste. Technicals lernt man auf dem Projekt. Grüße aus dem TS!

WiWi Gast schrieb am 10.07.2023:

Danke für die Insights! Was soll man am besten vor dem Praktikum an Technicals wiederholen, dass man nen guten Start hat? Viele Grüße

Ich war bereits im TAS und hatte eine absolut super Zeit. Extrem viel gelernt, und nicht nur PPT schrubben sondern statements analysieren, Net debt und Working capital erörtern, Umsatzanalysen durchführen, QoE analysis unterstützen usw.. Geht auch viel darum Business Models zu verstehen um die entsprechenden Normalisierungen und Pro forma adj. durchzuführen und bekommt manchmal auch als Praktikant exposure zu C Level meetings. Dazu kommt noch, dass ich auf 2 sehr spannenden Deals war und mit richtig coolen Kollegen zusammenarbeiten durfte. Hätte mein Sommer nicht besser verbringen können. Als kleiner Tipp, wenn ihr nicht auf ein Projekt gestaffed seit, dann unbedingt einfach mal mit allen über Ihre laufende Projekte quatschen und versuchen auf ein Spannenden Deal zu kommen. Viel Spaß :)

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Valuation klingt spannend ist aber von allem was icjh gehört habe quasi nur PPA, kann einem spaß machen muss es aber nicht. M&A war echt cool, habe ppt, excel, capIQ, DCF etc alles gemacht. Team war auch sehr entspannt dafür dass es M&A war. Kann nur empfehlen!

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Valuation ist relativ wenig Teamarbeit. Gefühlt saßen die meisten da den Tag über mir ihren Noise Canceling Kopfhörern vor Excel Tapeten.

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

WiWi Gast schrieb am 12.07.2023:

Valuation klingt spannend ist aber von allem was icjh gehört habe quasi nur PPA, kann einem spaß machen muss es aber nicht. M&A war echt cool, habe ppt, excel, capIQ, DCF etc alles gemacht. Team war auch sehr entspannt dafür dass es M&A war. Kann nur empfehlen!

Valuation ist viel mehr, aber oft nicht so nah am Live Deal wie man denkt. Habe in dem Bereich 3 Jahre gearbeitet und nur eine PPA gemacht. Darüber hinaus Fairness Opinion, diverse Arbitration Projekte, als Teil von IPO work streams (Gewinnprognose und generelle strategische Beratung), Modellsupport für andere Teams, rechnungslegungsbezogene und steuerliche Bewertungen (z. B. Impairment Tests oder Erbschaftssteuer).
Die Anlässe für eine Bewertung sind sehr vielfältig und nicht nur im M&A Prozess von Nöten. Die Technik ist dahinter ist aber natürlich immer ähnlich (Kapitalkosten, Planung, DCF, Multiples).
Wer etwas mehr technisches/theoretisches Interesse hat und auf etwas gleichmäßigere Arbeitszeiten als im M&A oder TS setzt, dem kann ich Valuation echt empfehlen.

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Überlege auch gerade, in diesem Bereich (entweder TS oder Valuation) nach dem Studium einzusteigen.

Kann jemand was zu den vier verschiedenen Big4 hinsichtlich Team, Arbeitskultur, Vergütung/Vergütungsmodellen, Vorteilen, Nachteilen, Aufstiegschancen etc. sagen? Von den Big4 kenne ich bisher nur EY von innen, aber habe damals ein Praktikum in der Steuerberatung gemacht und aktuell möchte ich mich auch ungern bei EY bewerben.

Was könnt ihr zum Deal Advisory Team bei KPMG, Deloitte und PwC sagen? :) Interessiere mich insbesondere für die Standorte im Süden (FFM, Stuttgart und München).

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Hannah

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Danke für eure Einblicke, Informationen und ausführlichen Antworten! :-) Das hat mir schon sehr weitergeholfen.

Da jemand nach meinem Profil gefragt hat: Studiere Finance im Bachelor (sogenannte Target-Uni, auch wenn ich da nicht so viel darauf gebe), Praktikum im Controlling in DAX10-Konzern sowie PE-Praktikum, Einserschnitt (falls das relevant sein sollte) und ich bin weiblich. 🙋🏼‍♀️

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

Ich arbeite in dem Bereich bei einem der Next10, also nicht Big4. Wir suchen immer mal wieder neue Kollegen und auch Praktikanten. Bei Interesse schreibt mir gern an Valuation_TAS@gmx.de und ich kann euch weitere Informationen geben.

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WiWi Gast

TAS und Deal Advisory bei den Big4

WiWi Gast schrieb am 10.07.2023:

Deal Advisory ist bei KPMG der Überbegriff für die einzelnen Abteilungen. Die Abteilungen die bei Deal Advisory hängen sind: Valuation, Transaction Services (FDD), M&A, Restructuring, Real Estate, Strategy.

Welche dieser Abteilungen sind zu empfehlen bezüglich spannend Aufgaben und gutem Gehalt/Aufstiegsmöglichkeiten? Und in welcher Abteilung findet man im Schnitt die besten Profile bzgl. Studium, Praktika etc.?

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