Konjunkturerwartung: leichte Einbußen auf hohem Niveau
Die Konjunkturerwartungen der Verbraucher müssen im Mai Einbußen hinnehmen. Mit einem Minus von 1,2 Punkten fallen die Verluste jedoch bescheiden aus. Aktuell weist der Indikator einen Wert von 46,1 Punkten auf. Dies ist im Vorjahresvergleich ein deutliches Plus von mehr als 42 Zählern.

Neben den Unruhen in Nordafrika und im Nahen Osten dürften vor allem die Diskussionen um die Schuldenkrise in Europa den Konjunkturoptimismus leicht gedämpft haben. Weitere Kreditzusagen für Griechenland sowie die Verabschiedung eines Rettungspakets für Portugal setzen ein hartes Konsolidierungsprogramm der dortigen Regierungen voraus, um ihre öffentlichen Haushalte wieder in Ordnung zu bringen. Darunter könnte Deutschland als Exportnation in besonderer Weise leiden.

Trotz dieser Risiken verspürt die deutsche Wirtschaft derzeit starken Rückenwind. Im ersten Quartal 2011 lag das Bruttoinlandsprodukt nach Angaben den Statistischen Bundesamts 5,2 Prozent höher als im entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Dies ist der stärkste Zuwachs seit der Wiedervereinigung. Bemerkenswert ist zudem, dass zu dieser exzellenten Entwicklung in den ersten drei Monaten dieses Jahres die Binnennachfrage in Form von Investitionen und Konsum mehr beigetragen hat als der Export. Der Aufschwung steht damit nicht mehr nur auf einem Bein, wie es in der Vergangenheit häufig der Fall war. Dies erhöht die Aussichten für eine nachhaltig positive wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland. So hat der Internationale Währungsfond (IWF) kürzlich seine Wachstumsprognose für 2011 für Deutschland von ursprünglich 2,5 Prozent nach oben revidert und geht nun davon aus, dass – wie bereits im Vorjahr – ein Zuwachs beim BIP von mehr als 3 Prozent durchaus möglich ist. Dass die Rahmendaten für die deutsche Wirtschaft sehr gut sind, zeigt auch der ifo-Geschäftsklimaindex, der nach zwei leichten Rückgängen in Folge im Mai stabil geblieben ist.

Einkommenserwartung: deutlicher Rückgang
Nach einem moderaten Rückgang im Vormonat muss die Einkommenserwartung im Mai deutlichere Verluste hinnehmen. Aktuell weist der Indikator 25,9 Punkte auf, das sind gut 9 Punkte weniger als noch im April dieses Jahres.

Wesentlicher Grund für diesen Rückgang sind, neben den gemäßigteren Konjunkturaussichten, die steigenden Preise in der Bundesrepublik. Vor allem die Energiepreise sorgen derzeit dafür, dass die Inflationsrate im April auf 2,4 Prozent gestiegen ist. Im März waren es noch 2,1 Prozent. Vor allem Produkte des täglichen Lebens wie Benzin und Lebensmittel sind in den vergangenen Wochen deutlich teurer geworden. Dies hat die gefühlte Inflation steigen lassen, da diese Produkte Signalwirkung haben. Beim Verbraucher entsteht sehr schnell der Eindruck, dass alles teurer wird, die eigene Kaufkraft sinkt und macht damit einen beträchtlichen Teil der Einkommenszuwächse der Arbeitnehmer in diesem Jahr zunichte. Für die Rentner ist die Bilanz noch unerfreulicher. Da die gesetzlichen Altersbezüge in diesem Jahr nur um etwa 1 Prozent angehoben werden, müssen sie reale Einkommenseinbußen verkraften.

Dass der Fokus der Deutschen verstärkt auf der Inflationsentwicklung liegt, zeigt auch die Studie des GfK-Vereins Challenges of Europe. Das Thema Preis- und Kaufkraftentwicklung liegt nach der – stark gesunkenen – Angst vor Arbeitslosigkeit auf Rang 2 der Sorgenliste. Jeder dritte Bundesbürger macht sich gegenwärtig Sorgen um die Stabilität der Preise. Vor einem Jahr war es nicht einmal jeder Vierte.

Hinzu kommt, dass durch die Verschärfung der Schuldenkrise und damit einhergehend das Aufspannen diverser Rettungsschirme für Griechenland, Irland und Portugal auch Deutschland für beträchtliche Summen bürgen muss. Viele Verbraucher haben offenbar die Befürchtung, dass damit auch auf sie finanzielle Belastungen zukommen könnten.