Ein aktiver Fonds hat immer den Ansatz den Markt zu schlagen. Die aktiven Ansätze sind über einen längeren Zeitraum eigentlich immer unterlegen bzw. deren Ansätze sind nicht auf die Zukunft projizierbar und wiederholbar. Die Normalverteilung führt dazu dass es immer wieder Ausreißer nach oben und unten gibt. Die Kosten führen zu unterdurchschnittlicher Rendite in Relation zum Risiko.
Daher kann man kurzfristig nur mit hohen Risiken investieren (Einzelaktien, aktiv managen (Market Timing, Fundamental, Technisch, etc.) oder verzichtet auf Rendite (Tagesgeld, Anleihen). Selbst wenn sich die Weltwirtschaft schlechter entwickeln sollte, ändert das erstmal nichts an den Erfahrungswerten aus der Vergangenheit, die Grundlage des passiven Investierens sind. Nämlich dass man das Marktwachstum mitnimmt und alle anderen Risiken wegdiversifiziert. Dass dieses auch theoretisch ein negatives Wachstum sein könnte wird über die Rendite "verzinst". Von daher gibt es 5-6% dafür dass theoretisch 20 Jahre Krieg sein könnten um es mal überspitzt zu formulieren. Das hat in der Vergangenheit nur über kurze Perioden stattgefunden, bzw. es gab andere Krisen, die aber immer nur temporär waren, was zu den hohen Prozentwerten führt.
Selbst wenn aktives Investieren funktioniert, so die Theorie, wird die Lücke sobald sie bekannt ist geschlossen, d.h. von anderen Marktteilnehmern ausgenutzt. Diese sind üblicherweise schneller als der Privatanleger. Die Lücke würde mit Sicherheit keine 20 Jahre existieren, so dass sie jemand der passiv investiert überhaupt als funktionierende Strategie anerkennt.
Es könnte also sein dass ein aktiver gemanagter Fond (kurzfristig) die Kaufzeitpunkte ausnutzt. Da aber nur geschätzt 10% des Marktkapitals passiv investiert werden, wird sich die Lücke relativ schnell wieder schließen. Auch auf die nächsten Jahr wird sich das kaum ändern und wenn kann man immer noch die Strategie anpassen.
Bei der Wertentwicklung in Zukunft denke ich ähnlich, aber ich nehme lieber 2% in Zukunft mit nach Inflation als -2% mit Staatsanleihen aus Deutschland oder -1% mit Tagesgeld. Selbst mit passivem Investieren könnten es aber auch -10% werden, denn die Weltbevölkerung und auch der Konsum ist endlich, auch wenn das selbst passive Anlagestrategen nicht wahrhaben wollen.
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