hab dir mal ein Kapitel aus einer alten Zuzsammenfassung reinkopiert
Länderrisiken
- Risiken, die im wirtschaftlichen Verkehr mit dem Ausland auftreten können und
- ohne konkreten Projektbezug sind (Transfer-, Dispositions- und Enteignungsrisiken)
Gewinn an Bedeutung von Länderrisiken v.a. hinsichtl. d. weltweiten Verschuldungskrise
- bis Anfang d. 70er Jahre Vergabe v. Krediten z. Schaffung v. Produktivvermögen
- 1974, 1979 Ölpreisschock: OPEC-Kartel drückte Preiserhöhungen durch, nun Aufnahme von Krediten zur Überbrückung von Versorgungsengpässen
- Kreditvergabe möglich, da OPEC-Staaten Gewinn teilw. in amerik. Kapitalmarkt investierten
- unterbrochene Industrialisierungsmaßnahmen, weltweite Rezession in 80er/90er Jahren è Zahlungsunfähigkeit, Neukredite für Schuldendienst (Zinsen + Tilgung)
- Umschuldung bei amerik. Geschäftsbanken (kurzfr. in langfr. Verbindlichkeiten), keine Lösung des Dilemmas in Sicht
- Kreditwürdige Länder: Triade (USA, Japan, Europa), Australien, Südkorea = ausgeprägtes Nord-Süd-Gefälle
Länderrisikokomponenten Kurzbeschreibung
Transferrisiken i.w.S. Beeinträchtigung der grenzüberschreitenden UNaktivitäten
- Zahlungsunfähigkeit (Transferrisiko i.e.S.) keine Fähigkeit/Bereitschaft, Zahlungsverpflichtungen für Zinsen + Tilgung, Gewinn und Kapital nachzukommen.è Schuldnerland verhängt Zahlungsverbot oder Moratorium, bzw. Konvertierung oder Transferierung von Beträgen erfolgt nicht. (einziges Risiko das auch bei Export be-steht)
- Wechselkursrisiken Austauschrelationen zw. d. kontrahierenden Währung d. In- und Auslandes können sich ändern
- Handelshemmnisse Regierung erhebt Einfuhrbeschränkungen und Zölle
Dispositionsrisiken (Politik) Geschäftsaktivitäten d.U. im Ausland werden beeinträchtigt durch Maßnahmen d. Regie-rung, durch soziale, politische Unruhen oder Krieg
Enteignung i.w.S. Regierung nimmt teilweisen o. vollständigen Zugriff auf Rechte + Vermögen d. ausl. U. mit/ohne Entschädigung
- Enteignung i.e.S. Reg. nimmt Zugriff auf Rechte / Vermögen e. einzelnen U. mit Entschädigung
- Nationalisierung Verstaatlichung bezieht sich auf Gruppe v. UN, meistens mit Entschädigungen
- Konfiszierung Gesamte Wirtschaft eines Landes erfaßt, nur nach Revolutionen, i.d.R. keine Entschädi-gung
Beurteilungskonzepte für Länderrisiken:
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Qualitative Beurteilungskonzepte:
Beschreibung der relevanten Risikokomponenten (kein vorgegebener Kriterienkatalog)
teilweise Gesamtempfehlungen
Länderberichte der Bundesstelle für Außenhandelsinformationen (BfAI), Political Risc Letter (PRL), Frost&Sullivan Risk Service, AGEFI-Country-Index
- Quantitative Beurteilungskonzepte:
Objektiv:(kardinal) 1. statistische Kennzahlen: (Schuldenquote, Schuldendienstquote, Nettokreditbedarf, Importdeckung, Euromoney Index)2. ökonometrische Modelle (Two-Gap-Modell der Weltbank, US-EXIM-Bank-Modell)
Subjektiv:(intervall- skaliert)Problem: Eindimensionale: Punktbewertungs-Modelle (1 VergleichsKriterium mit Subkriterien, z.B. Kreditwür-digkeit: Institutional Investor Country Rating, Economic Survey International (ESI) Konzept)Mehrdimensionale Punktbewertungs-Modelle (Gewichtete Teilpunktwerte der Kriterien u. abschließende Zusammenfassung; Informationssystem des BERI-Instituts)1. Rating zwischen 0 (schlecht) und 4 (gut) (1/10 Schritte mögl. ð 40er Skala)2. arithmetisches Mittel + Standardabweichung mit Korrekturmöglichkeit für Expertenpanel, um star-ke Schwankungen zu vermeiden3. Gewichtung und Addition der Kriterienausprägungen4. Klassifizierung in Risikoklassen (4 möglich)oft in Praxis angewandt, aber Aussagewert begrenzt, nur Einteilung in Industrieländer, Erdöl-exportierende und Erdöl-importierende Entwicklungsländer§ Kriterienauswahl, (subjektiv)§ Kriteriengewichtung, (subjektiv)§ Aggregationsregel, § Unabhängigkeitsprämisse für Kriterien (Faktorenanalyse)§ Zeithorizont(bei BERI-Index z.B. 5 Jahre)§ sie basieren auf Vergangenheitswerten und können kurzfristige, radikale Veränderungen der Rahmenbedingungen daher nicht aufzeigen (Asienkrise)§ isolierte Betrachtungsweise der Bearbeitung einzelner Ländermärkte§ diese isolierte Betrachtungsweise negiert gerade, mögliche, ökonomisch bedeutsame Inter-dependenzen zwischen den Ziel-Ländermärkten eines Unternehmens
Profit OpportunityRecommendationPOR < 140 no way Operation Risk Index: Geschäftsklima indexPolitical Risk Index:R-Factor: RückzahlungsfaktorZu den Details siehe S. 112f.
Politische Risiken: entstehen durch staatl. Verhalten (können von hermes abgedeckt werden)
Wirtschaftliche Risiken: entstehen durch das Verhalten der Geschäftspartner
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