WiWi Gast schrieb am 14.02.2020:
Weißt Du zufällig noch, was Zaitech ist?
Die japanische Zaitech-Blase
Von den frühen 1960er bis zu den späten 1980er Jahren hatte Japan eine der höchsten Wirtschaftswachstumsraten der Welt.
In den 1970er Jahren begann die Regierung mit der Deregulierung der Finanzmärkte, wodurch die Banken aktiv neue Kunden gewinnen konnten.
Mitte der achtziger Jahre verfolgte Japan einen lockeren geldpolitischen Ansatz, der zu einem Anstieg der Geldmenge und einem Rückgang der Zinssätze führte.
Die Kombination dieser beiden Maßnahmen war wichtig für die Schaffung einer spekulativen Blase:
Mit niedrigen Zinsen und einem leichteren Zugang zu Krediten traten neue Akteure in die Finanzmärkte ein.
Die Börsenblase wurde durch eine japanische Unternehmenserfindung, bekannt als "zaitech" oder "Financial Engineering", angeheizt, durch die Spekulationen ein wesentlicher Bestandteil der Gewinn- und Verlustrechnung von Unternehmen wurden.
Durch den Erhalt von zinsgünstigen Darlehen konnten Unternehmen problemlos Mittel an den Märkten aufnehmen.
Während ein Teil dieser Unternehmen manchmal industrielle Investitionen vornahmen, wurden sehr oft spekulative Marktaktivitäten durchgeführt.
Da der japanische Aktienmarkt immer höher anstieg, konnten Unternehmen ihre spekulativen Gewinne als steigende Gewinne ausweisen.
Anleger würden deren Aktien kaufen, wenn Preise und Gewinne noch weiter stiegen und deshalb würden noch mehr Fremdmittel für spekulativen Maßnahmen des Unternehmens bereitstehen.
Am Ende des Jahrzehnts dominierten Spekulationen die Aktivitäten einiger Unternehmen:
Es wurde geschätzt, dass vielleicht 40% bis 50% der gesamten gemeldeten Gewinne von Japans größten Unternehmen von "Zaitech" resultiereten.
Landspekulation war ein weiterer wichtiger Teil dieser Blasenwirtschaft. Die japanischen Landpreise waren traditionell hoch, was auf die geringe Menge an besiedelbaren Land des bergigen Inselstaates zurückzuführen war.
Aufgrund ihres hohen Wertes akzeptierten Banken häufig Immobilien als Sicherheit für Kredite, und Land diente als Kreditmotor für die gesamte Wirtschaft.
Bis 1989 wurden japanische Regierungsbeamte zunehmend besorgt über die explodierenden Werte des Aktienmarktes und die Grundstücksbewertungen.
Im Mai 1989 verschärfte sie die Geldpolitik durch Zinserhöhungen und ordnete am 25. Dezember eine weitere Erhöhung an.
Während der Aktienmarkt am 31. Dezember sein Allzeithoch erreichte, begannen die Aktienkurse im Januar zu sinken.
Die Regierung erhöhte die Zinssätze vor August 1990 noch fünfmal, um den anhaltenden Anstieg der Immobilienpreise zu stoppen.
Da der Aktienmarkt jedoch weiter fiel, war er gezwungen, in einen vergeblichen Versuch einzugreifen, um den Markt wiederzubeleben und die Rezession abzuwehren.
In den neunziger Jahren verzeichnete Japan ein langsameres Wachstum als jede andere große Industrienation.
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